إن الادعاءات المتعلقة بالأداء التاريخي غالباً ما تكون مبالغاً فيها في وول ستريت. لكن شهر إبريل كان أحد أرقام الأرقام القياسية.
أدى الانتعاش الحاد في الأسواق العالمية إلى دفع الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 10٪ في أبريل. ووصفته شركة Hedge Fund Research بأنه “مكسب تاريخي” للصناعة، حيث ارتفع متوسط الصندوق بنسبة 4.8٪ – وهو ثاني أفضل عائد شهري منذ عام 2009، بعد نوفمبر 2020 فقط.
ولا تزال هناك صناديق برزت بسبب أدائها المذهل.
ارتفعت شركة تشيس كولمان تايجر جلوبال، وهي شركة انتقاء الأسهم طويلة الأمد، بنسبة 15٪ في استراتيجية صناديق التحوط الرئيسية، مما جعلها عند 3٪ تقريبًا لهذا العام، حسبما قال شخص مقرب من الشركة التي تتخذ من نيويورك مقراً لها، لـBusiness Insider. ومن بين أقران الشركة المهووسين بالنمو، شركة Light Street Capital التابعة لشركة Glen Kacher، حققت عائدات بنسبة 18.2٪ في أبريل، مما دفع عوائدها لعام 2026 إلى 11.3٪.
لكن لم يكن القائمون على انتقاء الأسهم وحدهم الذين ركزوا على شركات التكنولوجيا الأمريكية هم الذين هيمنوا.
ارتفع صندوق CastleKnight Management، وهو صندوق بقيمة 3.6 مليار دولار يديره ابن شقيق الملياردير ديفيد تيبر، آرون ويتمان، بنسبة 21.2٪ الشهر الماضي وحقق 26.9٪ على أساس سنوي. حققت شركة Graham Capital التابعة لشركة Kenneth Tropin، والتي تدير أصولًا بقيمة 21.6 مليار دولار، 6.6% في إستراتيجية الاتجاه التكتيكي و4.2% في عروض Quant Macro في أبريل. وترتفع هاتان الاستراتيجيتان الآن بنسبة 20.5% و11.1% على التوالي في عام 2026.
ارتفعت شركة Carrhae Capital التي تركز على الأسواق الناشئة، وهي شركة مقرها لندن ويديرها المتداول السابق في SAC علي أكاي، بنسبة 10٪ خلال الشهر حتى 24 أبريل في استراتيجية الشركة الطويلة والقصيرة. وقد دفعت هذه الاستراتيجية مكاسبها السنوية حتى الآن إلى اللون الأسود، مع عوائد قدرها 5.5٪، حسبما ذكرت صحيفة هيدج ويكلي التابعة لبنك HSBC.
في هونج كونج، هناك مستثمر سابق آخر لمؤسس شركة Point72، ستيف كوهين، وهو أنجوس واي، لديه شركته متعددة المديرين التي تركز على آسيا تعمل بكل ما أوتت من قوة. قال شخص مقرب من بوليمر كابيتال، التي تدير استراتيجيات أساسية وكمية، إن الشركة ارتفعت بأكثر من 7٪ في أبريل وأكثر من 15٪ على مدار العام. ورفض المديرون المذكورون التعليق.
دروس يوم التحرير تؤتي ثمارها
ساهمت عدة عوامل في الشهر الرائع لصناديق التحوط. وقد تراجعت صدمات السلع الأساسية والمخاوف من التضخم في شهر مارس/آذار الناجمة عن الحرب الأميركية الإيرانية، في ضوء مناقشات وقف إطلاق النار، رغم أنها هشة.
كما شهدت أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا عودة، حيث ارتفعت في أواخر الشهر بعد أرباح قوية من شركات الحوسبة الفائقة Alphabet وAmazon وMeta وMicrosoft.
وقالت شركة أبحاث الصناعة PivotalPath في تقرير بحثي: “بالنسبة لمعظم الصناديق، لم يكن شهر أبريل متعلقًا بتبني نظام كلي حميد بقدر ما يتعلق بتحقيق الدخل من التحوطات ضد الأزمات، وتغطية مراكز البيع، وتحديد مدى سرعة إعادة بناء مخاطر الأسهم في شريط يتحرك بشكل أسرع مما توقعته معظم أطر المخاطر”.
كان الموضوع المشترك بين الشركات المتفوقة هو التمسك بالمناصب الأساسية خلال الفوضى التي حدثت في شهر مارس. قال أحد الوسطاء الرئيسيين لموقع Business Insider إن نشاط العميل كان أكثر هدوءًا، ويركز على التحوط بدلاً من البيع في مراكز الشراء والبيع على المكشوف، وهو ما يتناقض مع فوضى التعريفات الجمركية في يوم التحرير قبل عام.
وأشار PivotalPath إلى أن هذا التعديل التكتيكي تمت مكافأته، حيث أن المديرين “الذين تعافوا بشكل أسرع حافظوا على صفقات شراء أساسية عالية الإقناع تحت التحوطات على مستوى المؤشر خلال شهر مارس، وعندما أدت عناوين وقف إطلاق النار إلى تحسين نغمة المخاطرة، لم يحتاجوا إلى إعادة البناء من النقد”.
