التضخم والوظائف ومستقبل باول: الوجبات السريعة لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لم يودعه بعد.

اختار مجلس الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه الثاني لعام 2026، وأشار رئيس البنك المركزي إلى عودة محتملة إلى اللجنة بعد ترك منصبه. من سوق العمل إلى أسعار النفط، إليك أهم ما توصلت إليه Business Insider من الاجتماع.

التضخم هو العنوان الرئيسي

تم تكليف بنك الاحتياطي الفيدرالي بموازنة الحد الأقصى من التوظيف والأسعار المستقرة – وهو هدف مزدوج أصبح يمثل تحديًا متزايدًا بسبب الحرب الأمريكية الإسرائيلية المستمرة على إيران.

وقال باول إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تراقب عن كثب تأثير كل من التعريفات الجمركية والحرب على معدلات التضخم، خاصة وأن التضخم لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وقد أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار الطاقة العالمية، حيث وصل سعر النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل. أسعار الغاز شمال 3 دولارات للغالون. وقال باول إن التعريفات الجمركية تشق طريقها عبر الاقتصاد أيضًا، على الرغم من أن حكم المحكمة العليا ضد رسوم ترامب لعام 2025 يمكن أن يوفر بعض الراحة.

والأمر غير الواضح هو إلى متى ستستمر هذه الأسعار المرتفعة، وكيف ستشكل صحة أميركا الاقتصادية على المدى الطويل. وفي كلتا الحالتين، فإن خفض سعر الفائدة ليس بالأمر الذي قد يأخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي باستخفاف.

وقال باول إن “التقدم يجب أن يتحقق” في وقت لاحق من هذا العام. “إذا لم نشهد هذا التقدم، فلن نرى خفضًا لسعر الفائدة.”

سوق العمل هش

ورغم أن النمو الاقتصادي العام قوي، فإن وضع العمالة هش. ومن الممكن أن يستمر انخفاض معدلات التوظيف والاستقالة، ومحدودية الوظائف الشاغرة، وتضاؤل ​​المشاركة في القوى العاملة، خاصة إذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة. وقال باول إن البنك المركزي في وضع صعب: خفض أسعار الفائدة يمكن أن يساعد في تنشيط سوق العمل، مع خطر تفاقم التضخم.

ولا يزال معدل البطالة منخفضا تاريخيا، لكن مكتب إحصاءات العمل أعلن عن خسارة 92 ألف وظيفة في فبراير. ويشعر الباحثون عن عمل بالإحباط بشكل متزايد بسبب عمليات التسريح الشاملة للعمال وسوق العمل المتشدد. وبينما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالتفاؤل بشأن الوظائف في اجتماعه في يناير/كانون الثاني، فإن وجهة نظره في مارس/آذار كانت أكثر حذراً.

تعد مكاسب الإنتاجية نقطة مضيئة – على الرغم من أن باول قال إن الذكاء الاصطناعي وإمدادات مراكز البيانات قد تكون بطيئة في اللحاق بالطلب.

وقال “الإنتاجية الأعلى هي الشيء الذي يسمح للدخل بالارتفاع مع مرور الوقت”. “لذا فهو شيء عظيم.”

وقد يبقى باول

ورشح الرئيس دونالد ترامب المدير التنفيذي السابق في وول ستريت وحاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش خلفا لباول، على الرغم من أن تأكيده ليس بالأمر المؤكد. يتردد زعماء الكونجرس من جميع أنحاء الممر في تأكيد أي من اختيارات ترامب بعد تحقيق وزارة العدل في قضية باول، ولم يتم تحديد موعد لجلسات تأكيد وارش بعد.

وعلى الرغم من أن فترة رئاسته من المقرر أن تنتهي في 15 مايو، إلا أن باول قال إنه قد يعود بشكل مفاجئ إلى اللجنة. إذا لم يتم تأكيد وارش في الوقت المناسب، قال باول إنه سيبقى رئيسًا – على الأقل حتى يتم حل تحقيق وزارة العدل. وبعد ذلك، قال: “لم أتخذ هذا القرار بعد، وسأتخذ هذا القرار بناءً على ما أعتقد أنه الأفضل للمؤسسة وللأشخاص الذين نخدمهم”. من النادر أن يعود الرؤساء إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بعد انتهاء فترة ولايتهم، لكن باول مؤهل للعمل كمحافظ حتى يناير 2028.

أما بالنسبة لقرار سعر الفائدة في أبريل، فقال باول إن زملاءه يراقبون عن كثب التضخم والوظائف والأخبار العاجلة. ولم يقدم أي وعود بشأن التخفيض – على الرغم من أن البنك المركزي يتوقع واحدًا على الأقل هذا العام.

وقال باول: “علينا فقط أن ننتظر ونرى”.