تؤدي حرب إيران إلى صدمة نفطية، لكنها لا تؤدي إلى أزمة واسعة النطاق في سلسلة التوريد، وفقا لبنك جولدمان ساكس.
ارتفعت أسعار النفط منذ الهجوم الذي شنته الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، مما أثار مخاوف من أن الصراع قد يغذي موجة من التضخم ويعطل التجارة العالمية.
وجرى تداول العقود الآجلة لخام برنت القياسي الدولي يوم الاثنين بنحو 105 دولارات للبرميل في التعاملات المبكرة، في حين بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي حوالي 99.50 دولارًا للبرميل. وارتفع كلا الخامين القياسيين بأكثر من 70% حتى الآن هذا العام.
ومع ذلك، فإن الصدمة الحالية تختلف بشكل حاد عن تلك التي غذت ارتفاع التضخم العالمي في عامي 2021 و2022، حسبما كتب الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس.
وكتبوا: “صدمة اليوم تتركز بشكل أضيق في قطاع الطاقة، في حين أن الزيادات في أسعار الطاقة في عام 2022 لم تكن سوى جانب واحد من أزمة سلسلة التوريد العالمية الأوسع نطاقا وارتفاع التضخم”.
وتشير تقديرات بنك جولدمان ساكس إلى أن ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى خفض الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنحو 0.3% ورفع التضخم الرئيسي بنحو 0.5 إلى 0.6 نقطة مئوية على مدى العام المقبل. ويتوقع البنك الآن نموا عالميا بنسبة 2.6%، بانخفاض عن توقعاته البالغة 2.9% قبل الحرب، والتضخم الرئيسي بنسبة 2.9% على أساس الربع الرابع.
محدودية التجارة غير المتعلقة بالطاقة مع اقتصادات الخليج
أحد الأسباب هو أن التعرض التجاري العالمي لمنطقة الشرق الأوسط صغير نسبياً خارج نطاق النفط والغاز.
وتمثل التجارة غير المتعلقة بالطاقة مع اقتصادات الخليج حوالي 1% فقط من التجارة العالمية، مما يحد من مخاطر انتشار الاضطرابات عبر سلاسل التوريد العالمية، وفقًا للخبراء الاقتصاديين في جولدمان.
وكتبوا: “على سبيل المقارنة، أثرت عمليات إغلاق التجارة في الصين وشرق آسيا بعد الوباء على أكثر من 20% من التجارة العالمية، مما يشير إلى أن اضطرابات سلسلة التوريد الناجمة عن الحرب في إيران ستكون محدودة بكثير مقارنة بتلك التي أعقبت الوباء”.
وحتى في الصناعات التي تهيمن فيها دول الخليج على الصادرات – مثل بعض المواد الكيميائية والمعادن – فإن المنتجات نفسها لا تمثل سوى حصة صغيرة من الاقتصاد العالمي.
والأهم من ذلك أن هذه المدخلات لا تشكل عادة نقاطاً حاسمة للتصنيع العالمي.
ويساعد الكبريت والنيتروجين والأمونيا، التي تستخدم على نطاق واسع في الأسمدة، على تعزيز الإنتاجية الزراعية ولكنها ليست ضرورية بشكل صارم ويمكن تقنينها إذا تقلصت الإمدادات، وفقا للخبراء الاقتصاديين في جولدمان.
بدا في البداية أن الهيليوم يمثل خطرًا محتملاً لأنه من الصعب استبداله كمدخل يستخدم في أجهزة التصوير بالرنين المغناطيسي، وتصنيع أشباه الموصلات، وأنظمة الطيران.
ومع ذلك، كتب الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس أن عقود التوريد طويلة الأجل والمخزونات الحالية من شأنها أن تساعد في تخفيف الاضطرابات.
وقد يأتي الخطر الصناعي الأكثر احتمالا من الميثانول، وهي مادة كيميائية تستخدم لإنتاج حمض الأسيتيك، وهو عنصر رئيسي في المواد اللاصقة والمذيبات والدهانات. وتمثل إيران ما يقرب من خمس الطاقة الإنتاجية العالمية، وقد يؤثر فقدان هذا العرض على الأسواق النهائية.
ومع ذلك، تبدو التدفقات التجارية الأوسع سليمة إلى حد كبير.
وأشار الاقتصاديون في جولدمان ساكس إلى أن بيانات الشحن تظهر أن تكاليف الشحن البحري غير الناقلة قد انخفضت منذ بداية الحرب. وكتبوا أن ارتفاع تكلفة الشحن الجوي سيضيف أقل من خمس نقاط أساس إلى التضخم العالمي.
