تراجع أسهم Netflix بأكثر من 8% بعد أن أعلنت نتائج أرباح الربع الثاني الفاترة بعد ظهر الخميس.
كانت شركة البث المدفوعة الرائدة متوافقة تقريبًا مع توقعات وول ستريت لكل من الإيرادات والأرباح للسهم الواحد، والتي استندت إلى توجيهات متواضعة في الربع الأخير والتي أثارت مخاوف المستثمرين. انخفض سهم Netflix بنسبة 31٪ في الأشهر الثلاثة منذ تقرير الربع الأول.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 13.4٪ إلى 12.56 مليار دولار، أي أقل بقليل من التقديرات البالغة 12.58 مليار دولار، في حين بلغت ربحية السهم 0.80 دولار للسهم، مقابل توقعات المحللين البالغة 0.79 دولار للسهم، وفقًا لبلومبرج.
وارتفع معدل المشاركة بشكل طفيف، حيث ارتفعت ساعات المشاهدة العالمية في النصف الأول من العام بنسبة 2% إلى 97 مليار ساعة. أنتجت Netflix 96 مليار ساعة في الأشهر الستة الأخيرة من عام 2025 وحوالي 95 مليار ساعة في النصف الأول من العام الماضي.
قالت Netflix إنها ستغير تقارير المشاركة السنوية الخاصة بها للنشر مرة واحدة سنويًا، بدءًا من الربع الأول من عام 2027.
قالت Netflix في خطاب المساهمين للربع الثاني: “إن المشاركة مهمة لأعمالنا. ولكن كما نوقش أعلاه، فإن المشاركة لا تقتصر على عدد ساعات المشاهدة فحسب، بل تشير أيضًا إلى جودة عروضنا وتنوعها”.
يركز المستثمرون بشكل متزايد على قدرة Netflix على مواصلة المشاركة المتزايدة، خاصة وأن عملاق البث المباشر اعتمد بالفعل على أدوات النمو مثل ارتفاع الأسعار وحملات مشاركة كلمات المرور.
تبحث Netflix عن طرق لتصبح أشبه بموقع YouTube، بما في ذلك الاستثمار في ملفات الفيديو الصوتية، وإضافة موجز فيديو قصير، وإحضار مقاطع فيديو مدتها ثلاث دقائق حول الطبخ والسفر إلى منصتها.
قال مايك برولكس، مدير الأبحاث في شركة Forrester، قبل تقرير Netflix: “لقد أصبح الحفاظ على هذا الاهتمام أكثر صعوبة مع تزايد حصول المستهلكين على إصلاح مقاطع الفيديو الخاصة بهم من منصات قصيرة الشكل”.
من المحتمل أن تدرك Netflix أن أكبر منافسيها ليسوا خدمات بث مدفوعة الأجر منافسة، بل تطبيقات مجانية مثل YouTube وTikTok وInstagram. ومع ذلك، قال برولكس إنه سؤال مفتوح “ما إذا كان المستهلكون يريدون بالفعل أن تصبح Netflix أشبه بموقع YouTube”.
قال برولكس: “لقد بني نجاح Netflix على برامج مختلفة يجب مشاهدتها”. “نظرًا لأن خدمات البث تضيف المزيد من تنسيقات المحتوى، فإنها تخاطر بتخفيف ما يميزها.”
نسبة المشاهدة مهمة بالنسبة إلى وول ستريت لأنها إشارة قوية إلى مدى تقدير مشتركي Netflix للخدمة، نظرًا لأن المشاهدين المعتادين أكثر استعدادًا لقبول ارتفاع الأسعار وأقل احتمالية للإلغاء.
يقول بعض المحللين إن المخاوف بشأن المشاركة مبالغ فيها، بالنظر إلى أن Netflix تتفوق بفارق كبير على نظيراتها المدفوعة الأجر في نسبة المشاهدة الشهرية على أجهزة التلفزيون الأمريكية، وفقًا لشركة Nielsen، ولديها معدل إلغاء منخفض في الصناعة يبلغ 2٪، لكل شركة تحليلات الاشتراك Antenna.
كتب محللو وسائل الإعلام في مورجان ستانلي بقيادة شون ديفلي في تقرير منتصف يوليو: “يركز المستثمرون بشكل مفرط على عدد الساعات الرئيسية،” والذي “لا يرتبط تقريبًا بنمو الإيرادات كما يخشى الكثيرون”.
